▲孩之宝（Hasbro）首席执行官克里斯·科克斯（Chris Cocks）将本季度的斐然业绩归功于旗下威世智部门的显著增长。图片来源：Dia Dipasupil—FilmMagic/Getty Images

• 得益于该业务板块的强势崛起，孩之宝第一季度业绩表现强劲。尽管其他零售商因即将到来的关税冲击下调了财务指引，但孩之宝仍维持了2025财年既定的业绩指引。不过，其他玩具制造商警告称，关税或将为整个行业带来冲击。

尽管许多零售商因预期唐纳德·特朗普将推行一系列关税举措而下调了本财年业绩指引，但一家玩具公司却坚信自己能够经受住这场风暴。

孩之宝——培乐多（Play-Doh）、大富翁（Monopoly）、热火（Nerf）和《龙与地下城》（Dungeons & Dragons）等全年龄段玩具制造商——在周四公布了亮眼的2025年第一季度业绩。公司营收增长了17%，每股收益达到1.04美元，超过了预期的每股0.67美元。

孩之宝首席执行官克里斯·科克斯将本季度的成功归功于旗下威世智业务部门的强劲增长，该部门同时涉足数字游戏与桌面游戏领域。该部门第一季度营收飙升46%，达到4.62亿美元。孩之宝对威世智业务持续增长充满信心，这也是该公司在其他零售商因担心关税冲击下调业绩指引之际，仍维持全年业绩指引不变的部分原因。

孩之宝首席财务官吉娜·戈特尔（Gina Goetter）在财报电话会议上表示：“尽管宏观经济环境存在不确定性……但威世智的出色表现以及成本节约举措的加速推进，让我们有信心实现全年财务目标。”

此外，科克斯在周四的公司财报电话会议上表示，威世智的关税风险敞口较小，预计全年关税支出不足1000万美元。他解释称，孩之宝的供应链主要分布于北卡罗来纳州和得克萨斯州，其余部分则位于日本京都。

他表示：“尽管玩具业务面临的风险敞口较大，但我们正在积极应对。凭借轻资产采购模式，我们能够迅速调整生产布局，从而有助于减轻关税带来的冲击。”

数字产品领域的亮眼表现有助于提升孩之宝的营收，尤其是在涉及关税压力的情况下。

品牌咨询公司Lippincott的高级合伙人兼营销与客户战略总监大卫·梅耶（David Mayer）告诉《财富》杂志：孩之宝得益于“对数字产品的聚焦，从而降低了关税带来的冲击”。反观其玩具行业对手，“实体玩具销售占比更高，这使它们更容易受到关税以及手头拮据的家长削减一次性消费的影响。”

孩之宝于2月启动了一项名为“致胜战略”（Playing to Win）、规模达10亿美元的成本节约计划，该计划将延续至2027年。这项涵盖五大核心板块的计划，聚焦于打造盈利性特许经营项目；加大面向13岁及以上群体的玩具开发力度；开拓新兴市场；发展电子游戏业务；并推动全新的零售与授权合作模式。

科克斯表示：“我们正在加快推进10亿美元的成本节约计划，以在内部抵消关税压力。尽管仍存在实施针对性定价举措的可能，但我们会优先考虑关键价位，并深化与零售商的合作关系。”

然而，其他玩具制造商对该行业能否抵御即将到来的关税冲击持悲观态度。

MGA Entertainment创始人兼首席执行官艾萨克·拉里安（Isaac Larian）告诉《财富》杂志：“孩之宝近期的财报展示了其游戏业务的实力。但我们要清楚，这些数字并不能反映即将到来的风暴。”

MGA Entertainment是贝兹娃娃（Bratz）、惊喜娃娃（LOL Surprise）、新生婴儿娃娃（Baby Born）、小泰克（Little Tikes）、彩虹高中娃娃（Rainbow High）等玩具的制造商。拉里安表示，包括MGA Entertainment和孩之宝在内的所有大型玩具公司都高度依赖进口，尤其是来自中国。拉里安警告称，若关税政策持续推行，消费者将面临玩具价格上涨的压力，而公司也应做好利润率缩水的准备。

拉里安说：“消费者，尤其是那些已经背负经济重担的家庭，将成为受害者。今年圣诞节，玩具货架或将出现严重缺货，价格涨幅甚至可能达到两位数甚至更多。”

另一家大型玩具制造商美泰公司（Mattel）将于5月初公布其最新财报。（财富中文网）

译者：中慧言-王芳