2025-03-05 19:49:26
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关税大战升级，美元指数下跌至105附近，市场预计美联储今年将降息3次。欧元强势上涨至1.07，影响美元走势。人民币本周反弹超500点，保持坚挺。美国经济数据疲软，贸易逆差扩大，失业率上升。中国央行维稳人民币，政府工作报告提出加大消费支持力度，预计下半年政策力度将加大。市场关注美元和人民币汇率稳定。
关税大战继续升级，美元指数下跌，人民币坚挺
美国总统特朗普宣布加征25%关税，墨西哥和加拿大表示将采取报复性措施，中国对部分美国农产品加征10%~15%的关税。然而，美元指数并没有如预期走强，反而下跌至105附近。市场预计美联储今年将降息3次，远高于年初的预期。与此同时，人民币异常坚挺，本周反弹超过500点，离岸人民币对美元汇率保持在7.20~7.35区间。
美元指数破位，下破107大关，隔夜下破106整数位，同时跌破关键的120日均线。3月5日傍晚，美元指数跌破105关口。原本预计特朗普宣布新的关税计划可能强化避险情绪，带动美元走高，但美国经济数据疲软，消费者信心下降，通胀回升，导致美元下跌。美国近期的经济数据表现不佳，贸易逆差扩大，失业率上升，预计一季度GDP年化增速为-1.5%。尽管美元短期走弱，但仍受到支撑，尤其是避险情绪在美元以外市场蔓延。
欧元的强势也影响了美元指数，欧元涨至1.07，导致美元指数下探至105以下。德国新政府财政扩张，国债收益率上升，支撑了欧元的中长期走强。然而，欧元区财政脉冲可能令人失望，欧洲央行可能需要进一步放松货币政策，欧元或将承压。
本周的非农数据成为焦点，市场预计非农就业人数将从14.3万降至13.3万，失业率维持在4%。政府裁员潮增加了数据的不确定性，如果数据表现不佳，可能打压美元和美股走势。
人民币对美元小幅走强，本周离岸人民币大涨超500点，未受到关税影响。中国央行维稳信号持续支撑人民币，中间价在关税升温之际发挥逆周期调节作用。2025年政府工作报告提出加大政策支持力度，重点转向刺激消费，提振内需。机构认为政府应进一步加大消费支持力度，摩根士丹利预测第二季度名义GDP增速低于4%。
野村中国首席经济学家陆挺表示，政府可能会在下半年加大政策支持力度，提高农民养老金可能是促进消费最有效的方式。政府工作报告首次将最优CPI目标从3%下调至2%，承诺改善供需动态。摩根士丹利维持对第二季度名义GDP增速低于4%的预测，预期政策支持力度有待提升，房地产市场仍需企稳。
总的来说，关税大战升级影响了美元指数，人民币保持坚挺。美国经济数据疲软，欧元强势，政府工作报告提出加大消费支持力度，预计下半年政策支持力度将加大。市场在关注美元走势的同时，也密切关注人民币汇率的稳定。
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