2025-08-04 17:42:43
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根据美国非农就业数据意外疲软（7月新增7.3万，前值大幅下修）及失业率升至4.2%，市场对美联储9月降息预期升温至58%，触发美元指数单日重挫1.06%。分析师预期美元或继续下行，本周关注ISM非制造业PMI等数据。
上星期美联储、日本央行及加拿大央行如市场预期维持利率不变，三国央行在利率公布後，没有令外汇市场出现震盪。反而，美国劳工部上周五（1日）公布的非农就业数据却激起千层浪，全球外汇市场亦因数据意外疲软而剧烈波动，美元指数单日重挫1.06%，创4月以来最大单日跌幅。
7月非农就业数据仅新增7.3万分就业职位，远低於市场预期的11万分，且6月数据大幅下修至1.4万，失业率升至4.2%，符合预期。另外，美国劳工部还大幅下修5月和6月的就业数据，其中5月非农新增就业人数，由14.4万人下调至1.9万人，6月则由14.7万人下调至1.4万人。
就业数据增9月减息预期
数据显示，美国7月的就业增长主要来自医疗保健和社会服务行业，至於联邦政府就业人数则继续减少。其中，医疗保健业新增就业5.5万人，社会服务业新增1.8万人。联邦政府就业人数在7月减少1.2万人，累计自1月以来，共减少8.4万人。
在薪酬增长方面，美国7月份非农部门员工的平均时薪为36.44美元，环比上涨0.3%，同比上涨3.9%。因不满最新就业数据，美国总统特朗普宣布，解僱劳工部下属的劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗，并指控她「出於政治目的操纵就业数据」。以上数据令市场人士对9月减息的预期，从34%升至58%。
美汇指数料回落至97至98
本星期外汇市场将进入数据和事件驱动的密集期，市场焦点将集中在7月ISM非製造业PMI和6月工厂订单数据。若PMI显示经济活动放缓，降息预期可能进一步升温，美元或继续受压。
从技术图形观察，美元指数上周曾一度升至100.25水平，其後沽压令美元跌穿99。日线图出现大阴烛，显示本周美走势偏软，预期美汇指数可回落至97至98支持区才完成调整，大家不妨看淡美元为主。
（大湾区家族办公室协会 李慧芬教授）
（笔者没持有以上股票）
责任编辑：静文
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