2025-04-29 13:36:19
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中国暂缓强刺激政策，对美贸易战保持观望。分析指政府评估关税影响需时，或待7月政治局会议依二季度数据决策，但政策滞后可能加剧市场信心风险。
Singapore Editors
即使关税开始令中国承压，决策层似乎并不急于推出去年秋季为稳定步履蹒跚的经济而公布的那种强刺激政策。
在上周的一次重要政治会议上，官员们将与美国的贸易争端描述为一场“斗争”，但除了表示准备加大财政和货币政策支持外，并未宣布任何应对计划。周一的一次后续吹风会发出了同样的信号，即刺激措施将是渐进的，而非大规模强刺激。
经济学家表示，鉴于美国贸易政策不明朗，中国政府目前采取观望态度。美国总统特朗普(Trump)已暂停对其他一些国家加征部分关税，并宣布给予某些产品关税豁免，而且近期对华态度的软化让人们燃起了一些希望，认为美国有可能与中国达成贸易协议。
野村(Nomura)经济学家在一份报告中表示，特朗普发出了一系列缓和美中贸易战的信号，而当前形势仍有很大变数。
中国领导人已表示，经济承压的迹象正在显现，但他们可能希望有更多时间来评估受到的影响。
“由于这些关税确实是前所未有的，因此无法估量新加征关税的短期和长期影响，”野村的经济学家表示。
他们还说，中国政府意在展现冷静、准备充分、拥有足够谈判筹码的形象。
今年早些时候出台的政策也可能给中国政府一些时间来规划下一步行动。
高盛(Goldman Sachs)经济学家在一份报告中表示，3月份，中国政府批准了更多促进内需的措施，包括扩大消费品以旧换新和设备更新计划。经济学家们称，中国还有约1.194万亿美元的年度政府债券发行额度可根据需要动用。
分析师们表示，过于谨慎行事本身也存在风险。
龙洲经讯(Gavekal Dragonomics)经济学家Wei He表示，风险在于，政府在等待的过程中可能会行动滞后，导致市场信心和家庭信心双双受挫。
Wei He还说，决策者可能评估认为迄今为止经济风险是可控的，但中美贸易战最严重的影响尚未显现。
高盛经济学家预计，中国将在7月份政治局会议上采取更有力的行动；该会议将在第二季度经济数据发布后召开，这些数据很可能显示第二季度经济明显放缓。
“如果宏观数据和劳动力市场状况恶化的速度和程度超过预期，决策者也有可能在7月之前加码宽松政策承诺，”经济学家们表示。
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