▲在苏荷区过马路的购物者。图片来源：Yuki Iwamura—Bloomberg/Getty Images

尽管2月份消费支出持续增长，但收入增长更为显著，储蓄率因此上升，这表明美国消费者变得更加谨慎。随着经济增长放缓，鉴于对消费者行为的担忧，部分企业开始大幅下调盈利预期。

由于对经济前景的信心减弱，消费者消费步伐放缓，企业也降低了盈利预期。

上个月，个人收入增长了0.8%，支出增长了0.4%，储蓄率因此上升至4.6%。这是自2024年6月以来的最高水平，预示着购物者正变得更加谨慎。

美国联信银行（Comerica Bank）首席经济学家比尔·亚当斯（Bill Adams）在一份报告中指出：“2月份的支出数据证实，2025年第一季度消费活动放缓。”

他补充道，1月份消费疲软可能是受洛杉矶火灾和恶劣天气带来的“一次性拖累”影响，“但2月份反弹乏力表明存在更为持久的不利因素”。

与此同时，尽管消费者信心持续下降，但这一情绪变化尚未全面转化为实际支出的缩减。

世界大型企业联合会最新的消费者信心调查结果显示，其预期指数降至65.2（“远低于80这一通常预示着近期可能出现经济衰退的临界值”），为12年来的最低水平。

此外，密歇根大学（University of Michigan）本周公布的消费者信心调查结果显示，该指数下跌了11%。

该调查的负责人徐荟安（Joanne Hsu）表示：“本月信心指数的下降反映出所有人口统计群体和政治派别的普遍共识。自2月份以来，共和党人、无党派人士和民主党人对个人财务、商业状况、失业率和通货膨胀的预期均呈现出恶化的趋势。”

随着消费者对经济逆风感到厌倦，各行各业的企业都感受到了压力。

一些企业正在下调盈利预期，而另一些企业则因关税、通货膨胀以及消费者行为对其业务的影响而持观望态度。

联邦快递（FedEx）将全年调整后利润预期从每股19至20美元下调至18至18.60美元，较12月份预期的每股20至22美元又有所降低。

在季度财报电话会议上，首席财务官约翰·迪特里希（John Dietrich）将此次盈利预期的下调归因于“全球工业经济面临的持续挑战、通胀压力以及全球贸易政策的不确定性”。

达美航空（Delta Air Lines）也下调了第一季度的盈利预期，目前预计每股盈利在30美分至50美分之间，而1月份的预期为每股70美分至1美元。

根据3月份提交给监管机构的文件，达美航空表示，下调预期的原因是经济不确定性增加导致消费者和企业信心下降，进而对国内航空出行需求造成了冲击。

达美航空首席执行官埃德·巴斯蒂安（Ed Bastian）在接受美国全国广播公司财经频道（CNBC）时表示："在非必需消费业务领域，消费者向来抵触不确定性。尽管我们坚信能够熬过这段艰难时期，但也必须充分认识当下形势，努力让业务重回稳定发展轨道。”

此外，美国航空（American Airlines）在3月份下调了增长预期，原因是国内休闲旅游需求疲软，以及1月份波托马克河坠机事件的影响持续发酵。该公司预计第一季度营收将与去年同期持平，低于此前预测的3%至5%的增长。

‘关税逆风’

在其他行业领域，同样有企业发布了令人失望的业绩指引。露露乐蒙（Lululemon）正面临消费者情绪低迷的困扰，这体现在客流量放缓上。该公司预计第一季度营收将处于23.4亿至23.6亿美元之间，低于市场预期的23.9亿美元。

本月早些时候，该公司与益普索（Ipsos）合作开展了一项关于消费者情绪的调查，结果显示，“由于对通货膨胀和经济的担忧加剧，消费者正缩减开支”。

首席财务官梅根·弗兰克（Meghan Frank）在财报电话会议上表示，“关税逆风”可能导致2025年销售放缓。事实上，管理层预计今年的营收将处于111亿至113亿美元之间，虽然相较于2024年的105.9亿美元略有增长，但仍低于分析师预期的113.1亿美元。

零售巨头沃尔玛（Walmart）公布的全年调整后每股盈利预期为2.50至2.60美元，低于华尔街预期的每股2.76美元。

首席执行官董明伦（Doug McMillon）在2月27日于芝加哥经济俱乐部的一次演讲中也曾就消费者信心问题发出警告。他指出，“预算紧张”的消费者正在削减开支，且呈现出“承压行为”。

鹰牌服饰（American Eagle）表示，该公司受到了消费放缓的影响，预计本财年将因对华商品加征关税而遭受500万至1000万美元的经济损失。

首席执行官杰伊·肖滕斯坦（Jay Schottenstein）表示，“对未知状况的恐惧导致需求不那么旺盛”。

他补充道：“这不仅仅关乎关税问题，也不仅仅是通货膨胀的影响，我们注意到政府削减了福利发放，消费者不清楚这些变化将会给他们带来何种影响。”（财富中文网）

译者：中慧言-王芳