2024-12-12 10:20:15
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最新CPI报告显示通胀符合预期，为联储局下周减息25个基点铺平道路。分析师普遍认为减息无阻碍，但对未来通胀风险和特朗普政策带来的价格压力表示担忧。
最新的CPI报告表明通胀并不比预期更糟，分析師认为这为联储局下周减息25个基点开了绿灯。
周三，美国11月CPI基本符合经济学家的预期。数据突显出继10月份通胀上升後，人们对黏性通胀的担忧。
美国11月未季调核心CPI年率连续第三个月录得3.3%，与预期一致；月率录得0.3%，同样符合预期并与前值持平。美国11月未季调CPI年率录得2.7%，如期较前值2.6%有所上升，为连续第二个月走高，升至四个月高位；月率录得0.3%，如期较前值0.2%有所上升，创4月以来最高水平。
美国CPI公布後，交易员们增加了对联储局12月份减息的押注。
明年或再减息四次
Annex Wealth Management首席经济学家积及臣(Brian Jacobsen)表示，CPI报告没什么意外的，一切都符合预期。住房成本仍然是通胀的主要驱动因素。有了就业报告和通胀报告，没有什么能阻止联储局下周减息25个基点。令人兴奋的将是联储局的经济预测的总结。2025年可能会有四次减息，通胀最终会降至目标水平。"
从细节来看，11月住房通胀环比增速降至0.3%，其中业主等价租金（OER）仅环比上涨0.2%，这可以被视为期待已久的住房反通胀即将到来的信号。然而，出於同样的原因，这也意味着超级核心服务业的通胀仍然相当强劲。
总体而言，分析師Anstey称，今天的CPI数据几乎不会改变任何人的前景，不过，那些仍然认为联储局下周将按兵不动的人可能会重新考虑，因为通胀并不比预期更糟。这似乎为12月18日减息25个基点开了绿灯。
人们普遍预计，联储局下周将连续第三次减息25个基点，但明年的减息步伐不太确定，因为联储局正努力实现将通胀率维持在接近2%的水平和维持健康的劳动力市场的双重使命。
随着利率达到一个更中性的水平，即高到足以抑制通胀，但又低到足以保护劳动力市场，官员们已经讨论过放慢减息步伐。他们称，如果行动太快，通胀可能会停留在2%的目标上方，但行动太慢可能会导致失业率急剧上升。
通胀黏性或放慢减息步伐
虽然美国通胀率远低於2022年中期的40年高点，但仍高於联储局2%的目标。最近几天，一些政策制定者对通胀的黏性表示失望，并表示如果不取得更多进展，可能需要放慢减息步伐。
高盛分析師沃臣(Whitney Watson)则称，今日的CPI数据为下周的减息扫清了障碍。在今天的数据公布後，联储局将开启静默期，他们对反通胀的进程仍有信心，我们认为，新的一年裏，联储局仍将进一步逐步放鬆货幣政策。
Pepperstone分析師布朗(Michael Brown)也认为，CPI数据不应阻止FOMC在下周三减息25个基点。但他确实表达了对明年通胀风险的担忧。布朗表示，明年第一季度围绕货幣政策前景的风险将变得越来越具有双向性。主要是，政策制定者将担心即将上任的特朗普总统的关税计劃帶来的潜在通胀上行风险，以及更广泛的再通胀财政立场，由此引发的强劲需求可能会进一步加剧价格压力。
图源：新华社
责任编辑：程向明
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