2024-12-02 09:57:50
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人工智能在商业领域广泛应用，嘉利国际作为AI超级周期红利企业，盈利显著并回馈股东。生成式AI推动市场需求，嘉利国际在伺服器市场表现突出，发展前景看好，建议投资者关注。
近年人工智能（AI）的应用渗透至各行各业，背後的「卖铲人」也逐渐品嚐到这种劃时代的行业红利，嘉利国际（1050）就是首批食正AI超级周期红利的企业之一。集团上半财年盈利按年升39%，（去年同期中期股息每股1.5仙），按年升66.67%，半年股息率达50%，反映集团乐於与股东一齐分享成果。
生成式AI的兴起，开启市场对AI需求的无限想像，AI伺服器站在AI产业链的前景第一排，供应链直接跃升最大赢家之一。
嘉利国际多年来专注於伺服器外壳及机柜的设计与製造，是惠普(HPE)、戴尔 (Dell)及联想(Lenovo)等伺服器品牌巨头的主要伺服器外壳供应商。上下游协同效应帶动下，嘉利国际最新经营数据也表现亮丽。就经营层面而言，联想於7至9月财季营收按年增长近24%，所有主营业务营收均实现双位数强劲增长。惠普於截至7月底止财季伺服器业务收入达到43亿美元，按年增长35%。就走势而言，戴尔股价年内大升逾90%，惠普升逾30%，股票更多的是炒作未来，反映市场看好戴尔等AI概念的佼佼者。
截至9月底止6个月，集团的营业额按年升约6.0%至15.3亿元，盈利按年升38.6%至1亿元。盈利增长主要受惠於AI伺服器市场需求的强劲增长，令AI伺服器模具销售及伺服器外壳订单稳步上升，帶动五金塑胶业务营业额较去年同期上升约13.8%至952.6百万港元，当中超过九成收入来自伺服器产品。
嘉利国际早年已选中黄金业务赛道，在科技为王的千禧世代，伺服器业务一直稳健具韧性，加上全球市场正走入AI超级周期，作为人工智能硬件供应链主要一环，公司前景亮丽。
作为拥有亮丽前景的AI概念股，集团过去12个月市盈率（TTM）仅约9.4倍，估值不高；加上集团有超过25年派息往绩，并不时派发特别股息，过去5个财年平均股息率近10厘，回报率吸引，不妨候低吸纳。
李慧芬 华赢东方研究部董事(笔者并没持有以上股票)
责任编辑：吕馨
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