2025-08-18 15:23:11
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受访学者认为，工业增加值虽不及预期，但从行业增长分布看，符合中国产业升级目标，而零售额更令人担忧，表明内需刺激还不到位，须更多消费领域政策支持。
▲中国7月规模以上工业增加值同比增长5.7%，跌至八个月低点；零售额增速放缓至3.7%。图为8月9日，消费者在中国辽宁沈阳的一个传统市场选购蔬菜。（法新社档案照）
中国7月规模以上工业增加值同比增长5.7%，跌至八个月低点；零售额增速放缓至3.7%，为去年12月以来最慢。两项数据都低于市场预期的6%和4.6%。
受访学者认为，工业增加值虽不及预期，但从行业增长分布看，符合中国产业升级目标，而零售额更令人担忧，表明内需刺激还不到位，须更多消费领域政策支持。
中国国家统计局星期五（8月15日）公布的最新数据显示，7月工业增加值增速比6月回落1.1个百分点，环比增长0.38%，比6月低0.12个百分点。
7月制造业增加值同比增长6.2%，增速较6月回落1.2个百分点，但仍高于工业总体增速。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业表现突出，同比增长10.2%，保持两位数增长；汽车制造业增加值同比增速达8.5%。
7月社会消费品零售总额同比增长3.7%，较6月放缓1.1个百分点。从环比看，零售总额下降0.14%，较上一个月收窄0.02个百分点。
中国国家统计局副局长盛来运说，在提振消费专项行动带动下，消费扩大态势没有改变，消费新动能持续壮大，但也要看到外部不稳定不确定因素增多，国内居民消费能力和信心仍待提升，消费内生动力仍待增强。
中国官方去年7月宣布安排约3000亿元人民币（536亿新元）超长期特别国债资金，支持大规模设备更新和消费品以旧换新，以提振消费刺激经济。目前已下达三批以旧换新资金。
中国财政部星期二（12日）宣布，为餐饮住宿、健康、文化娱乐、旅游等八大消费服务行业的企业提供贷款贴息，以支持服务性消费。
路透社引述经济学人智库（EIU）中国经济高级分析师徐天辰说，中国经济很依赖政府支持，但政府的努力在今年前几个月已经前置完成（front-loaded），现在影响逐渐减弱。
分析：下半年或会推出新一轮刺激措施
新加坡管理大学李光前商学院副教授傅方剑接受《联合早报》采访时说，零售额大幅放缓表明民众仍不敢消费，或没钱消费。中国希望建立国际国内双循环促经济发展，但目前看来，内循环尚未建立好，至少没有达到与国内生产总值（GDP）增长目标匹配的水平。
他说，工业增加值虽然也不及预期，但规模缩小的部分集中在钢铁、水泥等传统建材行业，高科技、新能源方面的投入仍在合理范围。相比之下，“如果要实现5%的GDP增长目标，零售额的数字更令人担心”。
日本创价大学教授林大伟受访时研判，中国政府下半年可能会出台刺激措施或动用其他政策工具，以实现5%的增长目标。
他补充说，这也取决于中美领导人稍后会否见面并达成某些关税协议，以及中国对美出口会否在圣诞季回升等因素。
野村证券首席中国经济师陆挺也认为，北京很可能会在下半年晚些时候推出新一轮支持政策措施。野村研判，中国经济下半年将明显放缓，而目前的措施还远不够应对。
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