2025-03-04 22:01:50
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全球经济不确定性加剧，美国经济数据偏弱，10年期美债收益率跌至4%，美股遭遇3年来最大回调。科技股大幅回撤，英伟达市值跌破3万亿美元，市场避险情绪升温。港股虽回调，但科技主题仍具潜力。投资者需谨慎，关注全球经济、地缘政治及科技股表现，防范风险。
随着全球经济不确定性加剧，美国例外论再次受到质疑。经济数据偏弱，加上关税冲击和地缘政治局势的不确定性，10年美债收益率下跌至4%左右，美股经历了近3年来最快的一次5%回调。市场情绪悲观，投资者对未来持谨慎态度。
美股三大股指在3月份开门即遭遇黑色星期一，标普500下跌1.7%，纳斯达克更是重挫2.6%。大型科技股也未能幸免，其中英伟达股价下跌近9%，市值跌破3万亿美元。投资者情绪调查显示，看跌情绪达到历史第八高水平，巴菲特的现金持有达到历史最高水平。
美国经济增长预期下调，10年期国债收益率回落，美股周期性行业股表现落后于防御性行业股。关税升级加剧通胀担忧，特朗普政府对墨西哥、加拿大和中国额外加征关税，市场避险情绪升温。对全球经济增长的担忧导致风险资产持续承压，美债收益率和风险资产之间形成负反馈循环。
美国科技巨头的大幅回撤也加剧了市场的不安。英伟达股价暴跌，高算力、大模型的叙事受到质疑。美股科技七巨头在标普500指数中的权重较高，一旦出现大幅调整，将对美股造成拖累。市场对美国AI泡沫的担忧再度升温，对AI芯片需求可能被高估。
港股在外部冲击下暂时陷入回调，但对中国股市未来并不悲观，科技主题仍是主要催化剂。外资仓位较低，有回升空间。短期内，港股修正回调是正常和健康的。阿里巴巴的大模型相关业务占比不高，未来需要通过优化收费模式实现盈利增长。
整体而言，全球经济不确定性加剧，市场情绪悲观。投资者应保持谨慎态度，观望市场走势。尽管对低估值且受AI主题利好的港股仍有兴趣，但市场受外部因素拖累，已经开启回调模式。需要密切关注全球经济形势和地缘政治局势的发展，以及美国科技股的表现，调整投资策略，防范风险。
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