2025-01-06 23:03:23
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离岸人民币空头持谨慎观望态度，对冲基金多数通过外汇期权布局。
新年伊始，人民币汇率持续下跌，连续突破7.3和7.35两大重要关口。尽管在强劲的美元背景下，人民币的表现仍相对稳定，强于大部分新兴市场和亚洲货币。近期，央行释放了稳汇率的信号，预计在1月将在香港新增发行离岸人民币央行票据，这显示了央行在维护人民币汇率稳定方面的决心。此举也被看作是自2019年以来首次在无到期央票情况下的增发。而美元对人民币的汇率在区间波动上限附近，一度触及2%，导致人民币无法以更弱的价格进行交易。
外汇市场上，离岸人民币空头持谨慎观望态度，多数对冲基金通过外汇期权进行布局。同时，央行在离岸市场加强流动性管理与逆周期调节，显示了保持人民币汇率稳定的意图。在特朗普关税政策落地之前，人民币中间价大概率不会突破7.2。而随着美国对中国出口的关税可能提高20个百分点，人民币将进一步走弱，美元对人民币汇率可能升至7.40，并在未来6至12个月内趋于稳定至7.50。
此外，当前全球关注的焦点还包括本周美国12月非农就业报告和中国12月CPI数据。预计美国新增就业人口将维持在15万左右，若数据表现强劲，将利好美元；反之，若就业市场明显放缓，可能刺激黄金和美股上行。而中国CPI数据将维持在0.2%，PPI预计为-2.4%，若通胀数据不及预期，可能令人民币继续承压。降准降息的必要性也取决于CPI和PPI的走势，2025年有望适时降准降息，债券收益率可能走低。
总体而言，尽管人民币汇率面临一定压力，但央行的稳汇率政策和外部因素的影响下，人民币汇率不会无序贬值。监管机构也无意推动人民币大幅贬值，以避免加剧资本外流压力。随着各种政策措施的实施和经济数据的发布，人民币汇率将继续受到关注，市场也将密切关注汇率的波动和央行的政策调整。
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