由前海金融控股有限公司、交通银行股份有限公司和中国人民大学社会科学高等研究院（深圳）联合主办，中国人民大学深圳金融高等研究院和中国人民大学国际货幣研究所承办的「第二期公共政策与制度创新成果发布会:大湾区金融开放与建设强大的货幣」28日举行。中国人民大学财政金融学院助理教授陈昭晶在会上发布的《人民幣国际化发展趋势与香港作为国际金融中心的机遇与挑战》的报告认为，香港离岸人民幣中心地位稳固，在人民幣国际化推进中将迎来四大重要机遇。

在推进人民幣国际化的进程中，香港离岸人民幣市场的中心地位仍然稳固。报告介绍，截至 2023 年末，主要离岸人民幣市场存款规模约 1.5 万亿元，其中香港的人民幣存款规模约占离岸人民幣使用量的 80%。跨境收付方面，内地与香港的人民幣跨境收付份额大幅领先於排名第二到第四的离岸人民幣中心。国有商业银行与香港金融机构积极设立境外分支结构，推动金融产品创新，深耕「一帶一路」业务，成为推动跨境人民幣业务的主力军。

报告认为，鞏固提升香港国际金融中心地位是今後一段时期金融工作的重要任务，在中国式现代化进程中，香港是高水平对外开放的门户，是加快构建新发展格局的重要推动力量。作为最重要的离岸人民幣中心，面对百年未有之大变局，香港既迎来了粤港澳大湾区建设帶来的区域经济融合新机遇，也遇到在美联储加息背景下人民幣低利率优势所吸引的离岸人民幣债券发行增长，以及数字货幣桥平台为人民幣国际化帶来的新动力。

大湾区打造世界级市场群，科技-产业-金融良性循环。粤港澳大湾区建设已经上升为国家战略，目标是建设全球影响力的世界级城市群，为全球和全国的经济增长提供强大的动力和支持。这一战略强化区域经济融合，弥补了香港製造业、新兴产业空心化短板。通过加快基础设施互联互通、优化资源配置和促进要素自由流动，大湾区高质量发展动力强劲，生产要素配置效率大大提高，有利於香港更好发挥金融、法律、专业服务等领域的优势，开展更多跨境金融服务和创新。例如，推动跨境人民幣贷款、发行人民幣计价的债券和股票、发展人民幣衍生品市场等，在金融科技、绿色金融等新兴领域发挥引领作用，增强大湾区内的金融联繫和资金流动性。内地丰富的人才资源和创新。

人民幣成为低息货幣，融资功能凸显。2022 年以来，随着美联储数次加息，美元融资成本陡升；而人民幣则在国内经济增长放缓的压力下进入了降息周期，利率维持在低位。受此影响，香港的离岸人民幣债券市场迅猛增长，2022 年债券发行量增长达 35%；2023 年初至 8 月份，新发债券总额达 3708 亿元，已经超过 2022 年全年的发行量。人民幣首次作为融资货幣被使用，促进了离岸人民幣债券的快速发展，进而一定程度上直接推进了人民幣国际化的进程。在中美货幣政策分化背景下，人民幣的融资货幣职能进一步增强，对於交易对手的信用风险、汇率风险等管控能力的要求大大提升，有助於推动整个香港离岸人民幣风险管理市场的发展。

地缘政治冲突加强 人民幣成为新的避险货幣。在俄乌冲突及其随後引发的国际制裁背景下， 美元作为全球主要的结算和储备货幣的地位受到挑战。出於国家安全考虑，更多的国家和企业选择使用人民幣进行国际交易和结算，人民幣的使用场景得到进一步拓宽。作为国际金融中心，香港具有独特的优势。金融市场深度、宽度和效率都是国际一流的，而且它在法规制度、金融基础设施、金融产品和服务等方面具有与国际接轨的能力，面对中美竞争加剧的大环境，国际投资者更倾向於通过相对熟悉和安全的香港进出中国金融市场，规避可能遭遇的美国制裁，有利於鞏固香港作为国际金融中心和离岸人民幣业务枢纽的地位。

推出多边央行数字货幣桥平台，开闢数字时代新赛道。数字货幣是数字经济时代的新型支付工具，香港、泰国、阿联酋、中国人民银行共同打造的多边央行数字货幣桥平台（mBridge）13，可使用本国货幣提供点对点的双边跨境结算，开闢了与传统的基於 SWIFT 的跨境支付系统完全不同的新思路、新模式。一旦 mBridge 投入使用，一方面会扩大人民幣使用範围，增加离岸人民幣资金池的规模；另一方面会推动香港金融数字化进程，增强香港吸引全球的金融科技创新力量，进一步提升的国际竞争力，鞏固香港国际金融中心地位。

同时，香港也面临着来自其他金融中心的竞争压力、中美货幣政策分化、地缘政治冲突增加的不确定性，以及资本自由流动帶来的系统性风险的多重挑战。对此，报告建议，在大宗商品计价结算方面突破，全面提升人民幣的国际货幣职能。同时，多渠道拓展人民幣的使用场景，扩大人民幣的网络效应，把握「去美元化」窗口期，增加人民幣跨境贸易结算份额。深化资本市场改革，提升资本市场优化配置资源的能力。深化大湾区金融合作，支持香港发展离岸人民幣市场。推动金融创新，平衡金融发展与风险防控。利用区域自由贸易协议，增加跨境人民幣业务场景。商业银行应主动推动人民幣国际化，提升综合服务能力。提供金融综合服务方案，引导企业在跨境使用人民幣方面发挥帶动作用。

在深化大湾区金融合作，重点支持香港发展离岸人民幣市场方面，报告认为，应进一步简化跨境抵质押手续以及相关人民幣出境的监管手续，加速两地徵信系统的互通互联，在客户自愿的前提下可以打通客户境内外资产和融资的匹配，努力扩大人民幣的应用场景。加强香港与内地在货幣清算、金融市场互联互通、金融产品创新、跨境金融监管等方面的深度合作，藉助香港的国际金融中心优势，一方面为内地企业提供更多高效、便利的跨境金融服务，促进人民幣在国际贸易和投资中的使用；另一方面通过多边或双边合作机制，与其他国家和地区、国际金融机构协商建立货幣互换、清算安排，共同推进跨境金融业务的发展。

此外，进一步推动金融创新，平衡金融发展与风险防控，寻找新的金融增长点。根据大湾区科技-产业-金融一体化发展的新需求，积极开展金融产品和服务创新，利用数字技术推进金融科技的发展。以 mBridge 平台建设为契机，积极推动数字人民幣在跨境支付、贸易融资等方面的应用，发展新的支付工具、新的金融服务模式。加强硬件、软件两个方面的金融基础设施建设，建立健全债券清算交易中心、推进 CIPS 等系统的普及，提升数据存储和传输的安全性等，以降低对单一系统的依赖，做好应对极端不确定环境的準备工作。积极适应金融创新帶来的新变化，更新和完善监管体系和工具，防範和化解金融风险。（记者张丽娟）

责任编辑：程向明